期货是什么?

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期货是什么?

在金融领域, 期货合约(更通俗的说法), 期货(Futures)是一种标准化的合同,买卖双方以今天约定的价格(期货价格)购买或出售一种标准化的数量和质量的特定资产,并在未来的特定日期交付和付款, 交货日期. 这些合约是在期货交易所谈判的, 谁在双方之间起调解人的作用. 同意在未来购买标的资产的一方, 合同的“买方”, 被称为“长”, 双方同意在未来出售资产, 合同的“卖方”, 据说是“短的”.

而期货合同规定的是发生在未来的交易, 期货交易机构的目的是发挥中介作用,最大限度地降低交易双方的违约风险. 因此,交易需要双方提供初始金额的现金(履约保函), 保证金. 另外, 因为期货价格一般每天都会变动, 先前约定价格与每日期货价格的差额也每日结算(变动保证金)。. 交易所会将资金从一方的保证金账户中取出,然后存入另一方的账户,这样双方每天都有相应的损益. 如果保证金账户低于某个值, 然后追加保证金通知发出,账户所有者必须补充保证金账户. 这个过程被称为盯市. 因此在交货日期, 交易的金额不是合同上规定的价格,而是现货价格.e. 商定的原始值, 因为任何收益或损失都已经通过按市价结算).

与之密切相关的合同是远期合同. 远期和期货一样,它规定了在未来某一特定日期以特定价格进行的商品交换. 然而, 远期合约不在交易所交易,因此不存在因按市价计价而产生的临时部分付款. 合约也不像交易所那样标准化.

与期权不同,期货合约双方必须在交割日履行合约. 卖方将标的资产交付给买方, or, 如果是现金结算的期货合约, 然后将现金从亏损的期货交易员转移到盈利的期货交易员手中. 在结算日前退出承诺, 期货头寸的持有人可以通过在同一资产和结算日期持有另一个期货合约的相反头寸来平仓其合约义务. 期货价格的差价就是利润或亏损.

起源
第一个期货交易所是17世纪30年代日本的Dōjima大米交易所, 为了满足武士的需要,他们的工资是大米, 在一系列歉收之后——需要稳定的货币转换.[1]

1864年,芝加哥期货交易所(CBOT)首次列出了标准化的“交易所交易”远期合约, 哪些被称为期货合约. 这一合约以谷物交易为基础,开创了一种趋势,许多不同的商品都有合约,世界各国也建立了许多期货交易所.到1875年,印度孟买开始进行棉花期货交易,几年之内,这种交易就扩展到了食用油籽期货, 原黄麻及黄麻制品及金条.[3]

保证金
正文:保证金(财务)
将信用风险降到最低, 交易员必须支付保证金或履约保证金, 通常是合同价值的5%-15%.

将交易对手的风险降至最低, 在受监管的期货交易所执行的交易由清算所担保. 票据交换所成为每个卖方的买方, 卖方和买方, 因此,在交易对手违约的情况下,清算人承担了损失的风险. 这使得交易员无需对交易对手进行尽职调查就可以进行交易.

在某些情况下,对于拥有被覆盖商品实物所有权的套期保值者或拥有抵消合约以平衡头寸的价差交易员,保证金要求被豁免或降低.

清算保证金是一种金融保障措施,确保公司或公司履行其客户的未平仓期货和期权合约. 清算保证金不同于要求期货和期权合约的个人买家和卖家向经纪人存入的客户保证金.

期货行业内的客户保证金, 期货合约买卖双方和期权合约买卖双方为保证合约义务的履行所需要的财务担保. 期货事务监察委员会负责监管客户的保证金帐户. 保证金是根据市场风险和合同价值确定的. 也称为履约保证金.

初始保证金是开立期货头寸所需的股本. 这是一种履约保证书. 最大的风险敞口不限于初始保证金的金额, 然而,初始保证金要求是根据一个交易日内合约价值的最大估计变化来计算的. 初始保证金由交易所设定.

如果头寸涉及交易所交易产品, 初始保证金的金额或百分比由有关交易所决定.

如发生亏损或初始保证金价值被侵蚀, 经纪人将发出追加保证金通知,以恢复可获得的初始保证金金额. 通常称为“变动保证金”, 为此要求的保证金通常是按日计算的, 然而, 在高波动时期,经纪人可以发出追加保证金通知或日内通知.

对保证金的催缴通常预计在同一天支付和收到. 如果不是, 经纪人有权平仓以满足保证金要求的金额. 在平仓后,客户要为客户账户上的任何亏损负责.

一些你.S. 交易所也使用“维持保证金”这个术语, 在追加保证金通知发出之前,这实际上定义了初始保证金的价值可以减少多少. 然而,大多数非美国经纪商只使用“初始保证金”和“变动保证金”这两个术语。.

初始保证金是由期货交易所规定的, 与其他证券的初始保证金(由美国联邦储备委员会设定)不同.S. 市场).

期货账户每天都以市价为准. 如果保证金低于交易所规定的保证金维持要求,将期货上市, 保证金通知将发出,以使帐户恢复到所需的水平.

维持保证金客户在其保证金账户中必须维持的每一份未完成期货合约的最低保证金.

融资融资比是投机者使用的一个术语, 代表他们在任何特定时间作为保证金持有的交易资金的数额. 期货的低保证金要求导致投资的杠杆率很高. 然而,交易所要求的最小金额根据合同和交易者的不同而不同. 经纪人可以把要求定得高一些,但也不能定得低一些. 当然,如果交易者不想被追加保证金,他可以将利率设定在这个水平之上.

履约保证金期货合约或期权合约的买卖双方为保证合约期限的履行而存入的保证金. 大宗商品的保证金不是股票或大宗商品本身的首付, 而是一笔保证金.

保证金回报率(ROM)经常被用来判断业绩,因为它代表了与交易所所感知的风险相比的收益或损失,反映在所需的保证金中. ROM可计算(已实现收益)/(初始保证金). 年化ROM等于(ROM+1)(year/trade_duration)-1. 例如,如果一名交易员在两个月内赚取了10%的保证金,那么这一数字折合成年率约为77%.

结算-实物结算与现金结算的期货
结算是履行合同的行为, 有两种方法, 按期货合约类别的规定:

实物交割——合约卖方向交易所交付合约标的资产的具体金额, 通过交换合同给买家. 实物交割在商品和债券中很常见. 在实践中,它只发生在少数合同上. 其中大部分被买入回补头寸抵消了, 买入合约以抵消先前的卖出(补空), 或者卖出合约以平仓之前的买入(平仓多头). 纽约商品交易所原油期货合约在到期日采用这种结算方式
现金结算-根据相关的参考汇率支付现金, 比如短期利率指数,比如90天短期国债, 或者股票市场指数的收盘价. 合同到期时,双方以现金方式支付/接收与合同有关的损益.[4]现金结算期货是那些, 从实际出发, 不能解决交付的参考项目-我.e. 如何推出一个指数? 期货合约也可能选择以基于相关现货市场交易的指数结算. 洲际交易所布伦特期货使用这种方法.
到期(或在美国到期).S.)是期货合约某一特定交割月份停止交易的时间和日期, 还有那份合同的最终结算价格. 对于许多股票指数和利率期货合约(以及大多数股票期权), 这发生在某些交易日的第三个星期五. 在这一天,t+1期货合约变成了t期货合约. 例如, 大多数芝加哥商品交易所和芝加哥期货交易所的合约, 在十二月份合同期满时, 三月期货成为最近的合约. 对于套利交易部门来说,这是一个令人兴奋的时刻, 在潜在的现金价格和期货价格有时挣扎趋同的短期内(可能是30分钟),哪些公司试图快速获利. 目前,期货和标的资产具有极高的流动性,任何指数与标的资产之间的差距,都会迅速被套利者交易. 此时此刻, 交易量的增加是由于交易者将头寸滚转到下一个合约或, 以股指期货为例, 购买这些指数的基础成分,以对冲当前的指数头寸. 到期日, 伦敦或法兰克福的欧洲股票套利交易部门几乎每半小时就会看到多达8个主要市场的头寸到期.

 

 

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维基百科.org
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